2024年，中国本钱市集阅历了要津一年九游体育app娱乐，与此同期，民众秩序也正阅历深入重塑，多极化趋势加快。在民众波动加重的市集环境下，提防安全边缘和企业内在价值的价值策略作风的上风愈发突显。

看成价值派基金司理的代表之一，中欧基金蓝小康领有超13年投研警戒和超7年公募基金处置警戒，其投资框架兼具“从上至下”的宏不雅视线和“从下到上”的个股采选，擅长在宏不雅经济不同产业的茁壮与败落周期中挖掘低估值、高质料的公司。

凭借肃穆平衡的价值投资作风，蓝小康往时几年在触动的市辘集获得优异获利，多阶段逾额收益显贵。近期，他深入共享了市集不雅点，基于长线的宏不雅念念考，从民众视角对2025年作出市集研判。

中欧融恒平衡2024年级迹同类第一，逾额收益显贵

蓝小康现任中欧基金价值组组长、职权投资决议委员会委员，现在处置4只公募家具。

蓝小康孤孤寂置的三只家具，在2024年均获得了20%以上的收益率，事迹均位列同类前5%。中欧红利优享羼杂A  2024年收益率21.36%，逾额收益17.3个百分点，位列同类名次前5%（22/480）；遥远事迹亦证实高超，近五年收益率69.81%，逾额收益达71.39个百分点，位列同类名次前15%（52/431）。

中欧融恒平衡羼杂A的2024年收益率达22.58%，逾额收益11.64个百分点，位列同类名循序一（1/46）。中欧价值酬报羼杂A的2024年收益率为21.1%，逾额收益10.02个百分点，位列同类名次前5%（86/1718）。

蓝小康参与共同处置的中欧价值发现羼杂A多阶段跑赢事迹基准，往时三年收益率-3.19%，率先事迹比拟基准8.06个百分点；往时五年收益率44.72%，跑赢10.26%的事迹比拟基准（数据开首：基金如期论述，结束2024年9月30日）。

蓝小康领有中国科学院化学磋议所材料学博士学位，具备庞杂的学术布景和丰富的磋议阅历，投研才能圈较为宽绰，深度袒护周期、金融、科技、消费与医疗等诸多行业板块，兼具广度与深度。蓝小康在2024年三季报中暗示，其在持仓结构上延续了以往的要津词：稳增长、高股息、“一带一皆”、上游资源、重化工业、国企、港股。

价值投资的信守者：复杂环境中的变与不变

蓝小康的个东谈主价值投资体系阅历了继续的进化和迭代。2011年插足证券行业后，蓝小康从行业磋议员作念起，逐渐积贮对产业周期和个股价值的深入默契；2016年，他加盟中欧基金，加入曹名长牵头搭建的价值组。

追想处事历程，蓝小康暗示2016年之前我方“股票念念维”更重，那时更温雅高弹性、讲故事的成长股，但比及市集环境出问题，才发现那些公司的基本面其实并莫得那么好。在与同团队遥远宝石价值投资的曹名长疏导后，蓝小康顽强到，成长性再好的公司，淌若估值颠倒贵，最终都会跌且归。尔后，他的投资天平逐渐向低估值歪斜，成为价值派的中坚力量。

在多年的投资中，蓝小康造成了平衡肃穆的投资作风，不古板个股，通过把合手宏不雅周期和长久期金钱追求组合举座性价比。在他看来，估值比行业增速更紧迫，淌若一家公司的高增长换来的是很贵的订价，它的风险收益比就会变差。他尤其强调“现款流是企业价值的根柢”，淌若企业莫得稳固现款流，那就莫得久期，而作念投资最垂青的便是久期，因为“剩”者为王。

现时，面对更为复杂的外部环境，对企业价值的判断是否需要相应救济？蓝小康对此合计，将来经济结构和动能模式如实会发生昭着变化，中国经济从往时依赖资源销耗、战术支撑逐渐转向细巧化、本事启动型、更市集化的发展，企业发展比拼的是处置效果、团队文化、本事才能、信息化等。举座上，领有阿尔法上风的企业会宝石下来，原本依靠贝塔的企业将缓缓退出。

预测2025：从民众秩序到中国机遇

现时，寰宇变局加快演进，深入重塑着民众秩序和发展方法。蓝小康指出，温雅民众秩序变化，对投资框架的救济至关紧迫。

“寰宇列国间原有的经济单干关系正在蜕变，多极化趋势加快。中国从原本的中低端制造业，向高端制造业、高端消费品牌发展，在此经过中可能会和好意思国产生更径直的竞争。”他暗示，在这一布景下，投资框架需要赐与宏不雅判断更高的权重，同期作念好打法汇率、金钱价钱波动的策略准备。

预测2025年，蓝小康对中国本钱市集充满信心。他合计，现时股市估值处于历史低位，赋存着较大的缔造空间；尤其是在“一带一皆”倡议的带动下，央国企等低估值金钱将迎来遥远确立价值。同期，他看好上游资源规模的投资契机，黄金、工业金属以及煤炭、石油等和经济联系度高的金钱将成为高股息策略的紧迫组成。此外，他提醒投资者温雅民众系统性风险，颠倒是源自欧洲的市集波动，或将激发好意思国市集风险；应在国内经济企稳的布景下，合理布局优质金钱，以打法外部环境的不笃定性。

名次开首：中国星河证券基金磋议中心，结束2024/12/31，同类为星河证券分类。中欧红利优享羼杂A属于“2.3.3 生动确立型基金(基准股票比例60%-100%)(A类)”；中欧融恒平衡羼杂A属于“2.4.1股债平衡型基金(A类)”；中欧价值酬报羼杂A属于“2.1.1 偏股型基金(股票迤逦限60%-95%)(A类)”。

数据开首：2024年级迹照旧托管行复核，数据区间为2024/1/1-2024/12/31。基金的过往事迹并不预示其将来证实，基金处置东谈主处置的其他基金的事迹并不组成基金事迹证实的保证。

基金如期论述露馅，结束2024/09/30，中欧红利优享生动确立羼杂A的成立以来涨跌幅101.02%, 同期事迹比拟基准2.70%。2019-2023年基金涨跌幅和同期基准证实为43.27%/17.48%,25.77%/7.24%,27.63%/7.58%,-10.2%/-12%,-2.92%/-6.84%。历任基金司理:蓝小康20180420-处置于今,曹名长20180419-20210210,卢博森20180419-20200529。本族具于2020/10 修改投资界限，增多存托笔据为投资标的。详阅法律文献。中欧融恒平衡羼杂A的成立以来涨跌幅21.06%, 同期事迹比拟基准5.28%。2023年基金涨跌幅和同期基准证实为-4.2%/-4.31%。历任基金司理:蓝小康20230321-处置于今。中欧价值酬报羼杂A的成立以来涨跌幅22.54%, 同期事迹比拟基准2.92%。2023年基金涨跌幅和同期基准证实为-4.8%/-8.45%。历任基金司理:蓝小康20230609-处置于今。中欧价值发现羼杂A的成立以来涨跌幅285.11%, 同期事迹比拟基准28.77%。2019-2023年基金涨跌幅和同期基准证实为29.09%/29.43%,16.84%/22.61%,26.67%/-3.12%,-12.41%/-16.86%,-1.95%/-8.4%。历任基金司理:沈悦20200512-处置于今,蓝小康20170511-处置于今,曹名长20151120-处置于今,张燕20150529-20161117,苟开红20091009-20150529,王磊20090724-20100902。本族具于2020/10 修改投资界限，增多存托笔据为投资标的。详阅法律文献。

风险教唆：

基金有风险，投资需严慎。以上骨子仅供参考，不预示将来证实，也不看成任何投资提出。其中的不雅点和预测仅代表那时不雅点，今后可能发生蜕变。未经快活请勿援用或转载。基金处置东谈主承诺以本分信用、力图尽职的原则处置和应用基金金钱，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往事迹并不预示其将来证实，基金处置东谈主处置的其他基金的事迹并不组成基金事迹证实的保证。您在作念出投资决议之前，请仔细阅读基金条约、基金招募讲解书和基金家具尊府概要等家具法律文献和风险揭示书，充分雄厚本基金的风险收益特征和家具特点，发达谈判本基金存在的各项风险身分，并根据本人的投资方向、投资期限、投资警戒、金钱情状等身分充分谈判本人的风险承受才能，在了解家具情况及销售符合性主见的基础上，感性判断并严慎作念出投资决议。中欧红利优享生动确立羼杂、中欧融恒平衡羼杂、中欧价值酬报羼杂、中欧价值发现羼杂为羼杂型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市集基金，但低于股票型基金。中欧红利优享生动确立羼杂、中欧融恒平衡羼杂、中欧价值酬报羼杂可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金近似的市集波动风险等一般投资风险除外，本基金还面对港股通机制下因投资环境、投资标的、市集轨制以及往复法例等互异带来的独到风险。

开首：中欧基金

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